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2019年4月债券托管量点评:交易性机构减持利率债

2019年4月债券托管量点评:交易性机构减持利率债

  4月债券托管规模整体回顾  截止2019年4月末,上清所+中债登债券(不含同业存单)托管规模为万亿元,新增亿元。 其中,中债登债券托管量为万亿元,较上个月增加亿元;上清所债券托管量为万亿元,较上个月增加亿元。

4月上清所同业存单托管规模为万亿元,减少亿元。

  除及政府支持机构债外,其余所有券种净融资额均为正值,融资量前五名的券种分别为地方政府债、、中期票据、商业银行债、资产支持证券。 具体来看,地方政府债规模环比增加亿元,低于1-3月均值;国债大幅增加亿元,较一季度大幅提升;中期票据大幅增加亿元,高于2月及3月;商业银行债大幅增加亿元;资产支持债券增加亿元。   4月机构投资者债券持仓结构变化  全国性商业银行债券托管规模为万亿元,较上月增加%。

其中利率债较上月增持力度加大,主要是国债由上月的减持亿元转为增持亿元,地方政府债及政策性银行债稳步增持,但增持力度低于上月。 信用债整体增持亿元,增持力度低于上月,除资产支持证券外,其余信用债增持力度均减弱。

  债券托管规模为万亿元,较上月增加%。

利率债增持力度加大,其中国债、农发债由减持转为增持,地方政府债、国开债加大增持力度,进出口债增持减缓。 信用债方面,加快增持中票,减持短融,超短融增持减缓,显示信用债久期偏好抬升。

  农商行+农合行债券托管规模为万亿元,较上月增加%。 利率债与信用债均大幅增持。 细分来看,进出口债、农发债增持力度减缓,国债由减持转为增持,地方政府债、国开债增持力度加大;中票由上月的减持亿元转为增持亿元,短融增持力度减缓,显示农商行及农合行信用债久期偏好抬升。

  政策性银行债券托管规模为万亿元,较上月降低%。 利率债减持力度加大,信用债增持规模与上月基本持平。 其中国开债及进出口债加快增持,国债、地方政府债、农发债减持力度加大;信用债增持亿元,上月信用债增持亿元。   信用社债券托管规模为万亿元,较上月增加%。 利率债由上月的减持转为增持,其中地方政府债减持减缓,其他利率债由减持转为增持;从对中票及短融的增持变化情况来看,信用社久期偏好亦有所抬升。

  债券托管规模为万亿元,较上月增持%。 利率债由减持转为增持,信用债规模稳定。

中票由上月的减持亿元转为增持亿元,超短融由增持转为减持,短融继续减持。

  广义托管规模为万亿元,较上月降低%。

利率债由上月的增持亿元转为减持亿元,显示在4月大幅调整的情况下,基金赎回压力较大。 细分来看,各利率债品种均减持。 信用债增持力度放缓,期限有所拉长,其中中票增持力度大于上月,短融由上月的减持亿元转为增持亿元。

  债券托管规模为万亿元,较上月降低%。 利率债由增持转为减持,地方政府债加速减持,国债、政策性银行债由增持转为减持;企业债增持力度加大,中票增持力度减缓,短融增持加快,超短融由增持转为减持,显示证券公司信用债久期偏好提升。   托管规模为万亿元,较上月增加%。 利率债由减持转为增持,国债及地方政府债均增持;企业债加快减持。

  境外机构债券托管规模为万亿元,同比增加%。 利率债及信用债均加快增持。

  债券托管规模为亿元,同比降低%。

利率债由增持转为减持,信用债由减持转为增持。

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